IJsland heeft vrijheid van godsdienst. De Evangelisch-Lutherse Kerk van IJsland is de staatskerk, ruim 63% van de IJslanders is Luthers. Een minderheid van 4% is rooms-katholiek. Hoewel de meerderheid van de bevolking christelijk is, gaan de meeste IJslanders niet regelmatig naar de kerk. Ruim 7% van de bevolking is niet aangesloten bij een religieuze groepering.

De oude religie Ásatrú waarbij oude Noorse en Germaanse goden aanbeden worden komt op IJsland ook voor. De naam betekent ‘trouw aan de Asen’. Asen (en Asinnen) zijn de hogere goden, zoals oppergod Wodan (ook wel Odin genoemd), dondergod Donar (ook wel Thor) en Freyja, de godin van de liefde en schoonheid. Ooit was het oude Germaanse heidendom het populairste geloof in Noord-Europa, maar rond het jaar 1000 was het alleen nog te vinden in IJsland en Zweden. Daarna verdween de godsdienst. In de 19e eeuw zijn pogingen gedaan de verdwenen religie te reconstrueren en nieuw leven in te blazen. In 1972 werd Ásatrú een officieel geloof in IJsland, nadat een IJslandse dichter het had gepropageerd bij de regering. Ook in Noorwegen, Zweden en Denemarken wordt Ásatrú door de overheden als religie erkend.